为什么要大力发展养老信托?
时间:2020-12-25

 

随着老龄化趋势日益明显,养老经济,又称“白发经济”,是中国避不开的话题。
 
当前,中国存在“未富先老”的压力,还要面对养老金储备不足、养老服务发展不平衡不充分、养老制度体系不完备等诸多问题。如何避免“老无所依”、“老无所养”,是属于大多数人的担忧。
 
全国政协委员、北京大学光华管理学院讲席教授金李则看到了这一挑战下的机遇。他认为,通过“大力发展养老信托”,可以培育出取代房地产的经济新动能。
 
养老产业的新机遇
 
发展养老产业,可以提振内需,这是金李给出的第一个判断。“目前,我们一直强调提振内需,但是有支付能力的实际需求不足。中高收入群体的一般商品服务基本饱和,而中低端群体支付能力不足。”
 
要解决上述问题,长期靠收入和财富分配制度改革,短期则靠精准分析中高收入人群的需求潜力。
 
金李分析,“一个重要的未饱和需求正是养老产业。大多数人都希望能进一步延长寿命,提升生活质量。中高收入群体也不例外。这是有强大支付能力支撑的需求,亟待更有效开发。”
 
为什么是信托?
 
那么,发展养老产业,为何要靠信托机制呢?
 
金李解释,信托机制是极具创新力和灵活性,和养老第三支柱建设契合度高。
 
具体而言,包括以下几点:
 
规模足够大,仅次于银行,发展迅速,符合经济和社会发展方向。
 
机制灵活,可以做到一企一策,高度定制化,利于早期商业模式试点。
 
全频谱投资。信托业门槛较高,聚焦中高净值客群,而这类群体教育程度高,接受新事物能力强,风险容忍度大,适合养老商业模式探索。
 
他进一步阐释,如果养老信托发展起来,可以提升金融市场效率和稳定性。目前中国资本市场严重短期化,炒作频繁,造成资金的脱实向虚,推高系统性风险,带来不可持续性。其根本原因是缺乏优质的长期资产。金李认为,解决资产荒问题,特别是久期错配问题,需要开发更多优质长期投资项目。而养老业恰恰可以提供大量长期稳定现金流的资产,助力提升资本市场效率和稳定性。
 
“国外经验表明,养老经济,特别是以信托机制建立的商业养老资本的兴起,有力推动了私募和风投等创新资本。这将极大支持我国打造创新驱动型经济。”他表示。
 
对于如何推动养老信托产业发展,金李也提出了几点建议,包括税收优惠,借鉴他国经验推动制度建设,设置专门的行业协会、适当放宽部分政策限制等。
 
此外,他提出,可以利用信托机制吸引社会资本进入。“可以参考基础设施REITS的模式,用资产证券化方式盘活存量资产,引导社会资本进入,带动整个产业快速发展。”金李建议。
 
三家信托公司入围非金融企业债务融资工具首批受托管理人名单。
 
5月22日下午,交易商协会发布首批受托管理人名单,农业银行、民生银行、宁波银行、华润信托、建信信托、中航信托、汇达资产、金杜律所、大成律所9家机构已按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具受托管理人业务指引(试行)》完成业务筹备,能够有效开展债务融资工具受托管理人业务,标志着银行间债券市场投资者保护机制建设再次取得实质性进展。
 
据信托百佬汇记者了解,首批受托管理人涵盖了商业银行、信托公司、律师事务所、金融资产管理公司等多种不同机构类型。银行间市场引入多元化专业机构担任受托管理人,有利于发挥受托管理人在资产处置、法律服务方面的专业优势,解决债券持有人集体行动困难、与司法程序衔接不畅等问题,有助于推进更便捷高效的市场化违约处置机制建设,进一步增强投资者保护。
 
交易商协会表示,将继续在人民银行指导下,坚持市场化、法治化原则,持续完善市场机制建设,促进银行间债券市场健康可持续发展。
 
银行间债券市场非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的,约定一定期限内还本付息的有价证券,包括短期融资券(CP)、超短期融资券(SCP)、中期票据(MTN)、中小企业集合票据(SMECN)、资产支持票据(ABN)、中小企业区域集优票据、定向工具(PPN)等等。
 
同日,交易商协会还发布了《银行间债券市场受托管理人机制常见问题解答》(简称“《问题解答》”)。
 
根据《问题解答》,受托管理人履职并非一定在债项违约或预期违约发生之后。此外,相关方还可以在受托协议中自愿约定其他受托管理职责,如担任持有人会议召集人、代表持有人拟定议案等,这些职责的履行都不以债项发生违约或预期违约为前提,但应注意受托协议的约定应当与发行文件的约定保持一致
 
此外,根据《持有人会议规程》,发行文件可约定主承销商以外的机构担任召集人。因此,发行人可以在受托协议中约定由受托管理人担任持有人会议召集人。但应注意的是,该约定须与发行文件的约定保持一致,避免同一期债项存在不同召集人的情况。同时,受托管理人在未担任持有人会议召集人的情况下,也有两种方式可以提出持有人会议议案:一是对于与履行受托管理职责相关的持有人会议议案,受托管理人可以在议案拟定环节与召集人沟通,向召集人提出;二是可以在受托协议中自愿约定受托管理人可代表持有人提出持有人议案。
 
《问题解答》还显示,《持有人会议规程》未要求受托管理人获得持有人授权的事项必须作为持有人会议“特别议案”。市场主体可以在发行文件和受托协议中自行约定。将其约定为“特别议案”的,最低生效表决比例为90%;未约定为“特别议案”的,按照会议表决机制表决,最低生效表决比例为50%。
 
信托公司比拼专业能力的时候到了——访平安信托总经理助理张中朝
来源:上海证券报 马嘉悦 2020-05-25
 
在中国金融业的各个子业态中,信托业经过十年狂飙,终以超20万亿元的资产规模坐上了第二把交椅。但狂飙之后的信托业正在回归理性,行业增速放缓已成定势,转型成为行业共识。
 
据了解,平安信托在去年下半年便启动净值化转型,在总部建立了专业化的产品中心,该产品中心涵盖了ABS、家族信托等服务类信托业务,以及资本市场、阳光私募、消费金融、创新投行等标品投资业务。
 
平安信托总经理助理张中朝表示,信托业已经进入转型的深水区,接下来各信托公司将把“非标转标”作为业务重点。“‘非标转标’这四个字涵盖了投资、投行、风控、产品、资金等各方面的创新和转变,是信托公司比拼专业能力的舞台。究竟谁的水平高,谁能够突出转型重围,就各凭本事了。”
 
“非标转标”市场大有可为
 
2018年颁布的资管新规,使“标”与“非标”间的模糊地带消失,更对非标类资产提出了严格要求。那么,非标资产何去何从?
 
“非标转标”成为不少信托公司共同的答案。
 
“我们一直在思考‘非标转标’的模式,发现信托业牌照的很多优势,可以让我们继续在‘非标转标’市场上扮演重要角色。”张中朝认为,信托公司的“非标转标”业务主要有以下三个切入点:
 
一是投资业务层面,信托公司可以将传统的非标融资转化为私募债、ABS(CMBS)、REITs等标准化产品的投资。在张中朝看来,信托公司在这方面独具优势:“前期在非标领域的资源优势可以帮助我们锁定更多优质资产,确保现有存量客户不会流失。”
 
二是投行业务层面。张中朝直言,投行业务虽然利差不大,但是可以形成规模效应。同时,信托公司也应逐步提升在投资端的主动性,增强控盘能力。
 
三是在“非标转标”过程中,风控理念发生了巨大变化。“我注意到业内也开始进行一些探索,但有些探索是以牺牲风控标准为代价的。我们认为,可以在不降低风控标准的前提下,结合平安集团的综合金融优势,通过股权投资、特定产业基金等业务模式来完成‘非标转标’。”张中朝表示。
 
作为平安信托分管产品中心的高管,张中朝思路清晰。在他看来,持续趋严的监管环境对行业来说是个好事,能够为转型提供良好契机,催生新的业务机会。
 
重点布局资本市场业务
 
今年以来,疫情对信托业造成不小冲击。数据显示,一季度集合信托产品发行及成立规模均处于缩量状态,共有63家信托公司发行集合信托产品6735款,发行规模为6420.06亿元,环比减少17.13%,募集资金5535.57亿元,环比下滑6.34%。
 
在此背景下,平安信托却显得较为从容。“我们很幸运,前期就做好了产品线的布局,受疫情影响最大的是传统业务,创新业务、标准化业务反而得到快速成长,后续将重点布局固收类产品和资本市场业务。”张中朝坦言。
 
他认为,2月以来固收市场火热,而且由于境内客户资产配置需求日益旺盛,境内固收产品供给有所减少,跨境市场带来的风险溢价和套利空间明显提升,中资美元债成为越来越重要的配置领域。
 
据介绍,今年以来平安信托的固定收益和资本市场团队的收入增幅均超过100%,并推出了业内首单跨境主动管理类美元债券投资产品。该材料主要投资债券类资产,包括境内债券以及中资企业在境外发行的美元债、点心债、定制债及其挂钩工具。
 
另外,资本市场机会逐渐显现。对此,张中朝认为,信托公司不应缺席。因此,平安信托近期引进了多位拥有券商、投行经验的人才,借资本市场的东风培育信托业新的增长点。
 
四川信托有限公司(简称“四川信托”)多年来专注本业,创新发展,如今已经迈入成长的第十年。
 
2020年,面对监管政策和监管环境的根本性变化,信托行业进入深度调整期。四川信托继续坚守合规底线和风险可控,坚持“金融助力人民美好生活”的初衷,在做好疫情防控的同时,积极转型,巩固本源业务,不断探索信托业务新模式。
 
科技赋能:财富管理实现数字化转型
 
近年来,在资管新规调整和自我转型驱动的影响下,信托公司纷纷选择在财富管理拓展领域布局,增加资金端竞争力,而财富管理中心建设正是发力的重点之一。
 
目前,四川信托已在北京、上海、深圳等全国30多个城市组建区域财富中心,各财富中心营销分部已基本覆盖全国经济发达区域。与此同时,四川信托的发行能力也迈上新台阶,截至2019年底,四川信托共发行产品368款,发行规模816.89亿元。
 
四川信托对财富管理人员在金融从业经验、专业能力、服务水平等方面都有着较高的要求,经过数年稳健经营,逐步建立起了一支拥有300余人的专业财富管理队伍,可以为高端机构及个人客户提供高品质、个性化、综合化的金融服务。
 
作为转型升级的重要方向,四川信托于2014年推出“锦绣财富”金融综合服务品牌,旨在打造开放式产品资讯平台、专业化资产管理平台和家族财富定制平台。同时,四川信托在数字化转型方面亦持续推进,实现“线上线下融合”发展,自主研发、推出的金融服务系统,在现金管理、信托购买、支付服务和资金归集等功能间实现无缝衔接,在疫情防控期间,让客户享受足不出户、触手可及的财富管理服务。同时,凭借统一的数据管理平台,四川信托有了更科学的决策依据,管理效率不断提升。
 
疫情防控期间,为丰富客户服务内容,提高客户满意度,四川信托结合疫情防控实际与投资者需求,推出“锦绣线上”直播间,邀请专业人士进行政策及行业热点话题分析、金融市场分析、投资收藏、健康医疗、旅游休闲等线上讲座,各类“干货”观点,持续为客户提供有价值的方向指引。
 
求快求实:疫情防控迎来金融新力量
 
新冠肺炎疫情发生以来,全国上下众志成城,社会各界以不同形式积极参与支援疫情防控工作。1月26日,中国信托业协会倡议发起设立抗疫专项慈善信托,四川信托第一时间响应倡议,捐款50万元驰援“抗疫战场”。
 
与此同时,四川信托紧急启动“帮信托”重大灾害专项救助计划,向公司全体员工、合作伙伴、社会各界爱心人士发出捐款倡议,共筹集捐款50余万元,与成都市慈善总会携手成立“帮一帮慈善信托(4期)”,主要用于新冠肺炎疫情的防控工作,信托财产使用方向主要捐给疫情防控和救治等相关机构,向医务人员、志愿者及公众发放防疫物资,疫情结束后也可以用于医疗科研、应急救助等公共卫生事业。
 
在做好公司疫情防控的同时,四川信托秉持“特事特办、精准支持、依法合规”三大原则,加强与疫情防控企业、机构的服务对接,全力满足卫生防疫、医药产品生产及采购、公共卫生基础设施建设等合理融资需求,提供相应的金融支持;开辟金融绿色服务通道,简化业务流程,提高审批放款等金融服务效率;对因疫情影响暂时受困的企业,加强统筹协调,研究制定金融解决方案,确保金融支持快速、有效、合规。
 
疫情挡不住四川信托开展业务、做好服务的步伐和热情,业务经理通过锦绣云财富App,开启线上客户慰问行动,创新开展“云服务”,真抓实干“云落实”。四川信托及时了解疫情期间客户们的金融服务需求,产品发行、在线预约、双录打款、合同签署等各项工作与之前一样,均有序高效完成,从而得到广大客户的高度认可。
 
融合创新:慈善信托助力扶贫攻坚战
 
信托业依托其独特的制度优势、丰富的资产管理经验和金融专业服务优势,成为打好精准脱贫攻坚战的中坚力量,而慈善信托则成为精准扶贫中重要的创新金融工具。
 
在稳步推进脱贫攻坚任务落实的过程中,中国信托业协会数次组织信托公司奔赴甘肃临洮、内蒙古乌兰察布等重点贫困区域,鼓励支持四川信托、中航信托、长安信托、中诚信托等11家信托公司落实慈善信托8单及其他慈善捐助活动,累计捐赠帮扶资金600余万元,有效地支持并助力当地脱贫攻坚任务的落实。四川信托受托管理的“临洮定向扶贫慈善信托”是“产业扶贫+精准帮扶”模式的典型代表,通过产业扶贫和精准帮扶两条路径支持当地养牛产业发展,带动当地贫困人口实现脱贫,是一个可复制推广、可循环持续、有金融特色的创新扶贫模式。
 
2016年,四川信托按照“一行一县”帮扶原则,与康定市建立结对帮扶关系,签署《金融扶贫合作协议》,通过教育捐赠、贫困户帮扶、金融咨询宣传、人才支持等方面的合作,实现创业带动就业、共同扶持农户增收脱贫的目标。2017年,四川信托与西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心合作,以公司“帮一帮慈善信托”为平台,为康定量身定制“贫困家庭收入增长奖励计划”及“青少年教育促进计划”(以下简称“两个计划”)。三年来,四川信托“两个计划”合计投入逾百万元慈善资金,对贫困家庭和学生进行奖励,创新建立了“授人以渔”的造血扶贫机制,有效激励在校学生努力成才,激发贫困户家庭劳动脱贫的内生动力。学生学习积极性显著提升,农民收入增加明显,康定市水桥村脱贫攻坚工作取得了显著成效,2018年水桥村正式脱贫摘帽。
 
目前,四川信托累计已发起14单慈善信托,居行业前列。今年,四川信托已接连发起“帮一帮慈善信托”(2期、3期、4期)、“尊悦豪生慈善信托3号”“川红基慈善信托”(1期)等多单慈善信托,实现慈善目的多样化,范围覆盖包含新冠肺炎病毒防治、科技扶贫系统构建、支持定点扶贫县青少年教育、为爱心企业提供定制化慈善服务等多个维度。
 
在致力于慈善公益事业的同时,四川信托还积极探索家族信托与慈善公益事业相结合的有效模式,致力于促进慈善信托与家族信托的融合发展,针对高净值客户的物质财富与精神财富双重需求量身定制家族财富传承方案,创设家族慈善信托产品,通过发展家族慈善信托业务,让信托更好回归本源。
 
5月22日,银保监会官网发布关于中国信托业保障基金有限责任公司(下称信托业保障基金公司)白伟群任职资格的批复称,经审核,核准白伟群信托业保障基金公司董事、总裁的任职资格。同时,要求该公司督促上述核准任职资格人员持续学习和掌握经济金融相关法律法规,熟悉任职岗位职责,忠实勤勉履职。
 
白伟群此前曾任中央结算公司监事长、中央结算公司上海总部总经理等职,此次总裁一职的任职资格获准之前,已任信托业保障基金公司党委副书记。
 
公开资料显示,信托业保障基金公司是经国务院同意,银保监会批准设立的银行业金融机构。公司由中国信托业协会联合13家经营稳健、实力雄厚的信托公司出资设立,于2015年1月16日获发营业执照,注册资本115亿元人民币。
 
该公司作为中国信托业保障基金的管理人,负责保障基金的筹集、管理和使用,并依据银保监会核准的经营范围开展业务。公司的主要任务和目标是按照市场化原则,预防、化解和处置信托业风险,促进信托业持续健康发展。
 
信托业保障基金公司的经营范围主要包括:受托管理保障基金;参与托管和关闭清算信托公司;通过融资、注资等方式向信托公司提供流动性支持;收购、受托经营信托公司的固有财产和信托财产,并进行管理、投资和处置等。